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　　近日★◈ღ◈，新茶饮品牌陆续交出2025年半年考成绩单★◈ღ◈，虽然普遍收获了增长★◈ღ◈，但头部品牌在盈利能力和增长质量上的差距也在不断拉开★◈ღ◈，有的品牌借风起飞★◈ღ◈，有的品牌按兵不动★◈ღ◈，还有的甚至隐隐掉队★◈ღ◈。

　　早年引领潮头的奈雪★◈ღ◈、喜茶等品牌★◈ღ◈，在不知不觉间成为了“守擂者”★◈ღ◈；当下风头正劲的霸王茶姬★◈ღ◈、沪上阿姨★◈ღ◈、茉莉奶白等品牌★◈ღ◈，则成为了异军突起的“新势力”★◈ღ◈。

　　2025年上半年★◈ღ◈，中国新茶饮行业迎来了最戏剧性的半年★◈ღ◈。在三巨头的疯狂补贴下★◈ღ◈，茶饮价格大幅跳水★◈ღ◈。茶饮店里几米长的订单小票堆成了小山★◈ღ◈，消费者一边念叨着“喝不完”★◈ღ◈，手却诚实地守着补贴界面薅羊毛★◈ღ◈。

　　在外卖大战这把“火”的助推下★◈ღ◈，大部分新茶饮品牌顺势承接流量红利★◈ღ◈，交出了一份颇为亮眼的成绩单★◈ღ◈。

　　从营收和利润规模来看★◈ღ◈，蜜雪冰城以百亿规模领跑行业★◈ღ◈，霸王茶姬★◈ღ◈、古茗稳守第二梯队★◈ღ◈。其中★◈ღ◈，霸王茶姬维持着两位数的营收同比增幅★◈ღ◈；古茗则成为外卖大战中的最大赢家★◈ღ◈，营收和利润都大幅增长★◈ღ◈，不仅赢得了单量★◈ღ◈，也没有被价格战蚕食利润★◈ღ◈。

　　茶百道★◈ღ◈、奈雪的茶★◈ღ◈、沪上阿姨则处于第三梯队★◈ღ◈，面临着各自不同的压力★◈ღ◈。茶百道虽然实现营收★◈ღ◈、利润双增长★◈ღ◈，但在营收微增的前提下★◈ღ◈，利润同比大幅提升★◈ღ◈，这一增长态势或并非源于业务运营效率的优化★◈ღ◈，而是依赖成本端的压缩★◈ღ◈。

　　沪上阿姨的收入规模在六大新茶饮品牌中垫底★◈ღ◈，但盈利能力有所提升jiqingwuyue★◈ღ◈，净利润较去年同期增长了20.9%★◈ღ◈。奈雪则成为唯一营收下滑★◈ღ◈，且仍处于亏损的品牌★◈ღ◈，隐隐有掉队的趋势★◈ღ◈。

　　外卖大战这一变量★◈ღ◈，也带来了复杂的影响★◈ღ◈。不可否认的是★◈ღ◈，外卖大战带动了单店营收增长★◈ღ◈，加速了品牌渗透和消费复购★◈ღ◈。

　　但考虑到这部分外卖增量高度依赖补贴★◈ღ◈，意味着茶饮品牌及其背后的加盟商需要付出更高的营销成本★◈ღ◈，对于直营和加盟模式的品牌而言★◈ღ◈，将带来不同的影响★◈ღ◈。

　　对加盟模式的茶饮品牌来说★◈ღ◈，其主要收入来源为向加盟商供应原材料与设备★◈ღ◈，只要销量被拉动★◈ღ◈，就能快速改善账面业绩★◈ღ◈。但中小加盟商在外卖大战中持续承压★◈ღ◈，或会导致闭店率进一步提升★◈ღ◈，长期来看会损害品牌价值★◈ღ◈。

　　对于奈雪这种直营模式的茶饮品牌来说★◈ღ◈，总部也要为外卖大战支付一定的营销成本★◈ღ◈，尽管其订单量出现了显著增长★◈ღ◈，但却是“赚吆喝★◈ღ◈，不赚收入”★◈ღ◈。

　　因此jiqingwuyue★◈ღ◈，结合门店规模和增减情况凯发k8旗舰厅ag★◈ღ◈，我们就能更清晰了解新茶饮品牌业绩分化的原因★◈ღ◈。根据来咖智库数据★◈ღ◈，蜜雪冰城在过去半年内新增了近万家门店★◈ღ◈，门店规模已经突破5万家★◈ღ◈。

　　在加盟模式下★◈ღ◈，门店数量越多★◈ღ◈，规模效应越明显★◈ღ◈，根据蜜雪冰城半年报★◈ღ◈，其上半年商品和设备收入同比增长39.6%至144.95亿元★◈ღ◈，占总营收的九成以上凯发k8旗舰厅ag★◈ღ◈。

　　古茗是六大新茶饮品牌中★◈ღ◈，继蜜雪冰城之后第二个破万店的新茶饮公司★◈ღ◈，在外卖大战中也“吃”到了规模红利★◈ღ◈。

　　此外★◈ღ◈，沪上阿姨★◈ღ◈、茶百道都实现了门店规模的增长★◈ღ◈，但茶百道在半年内仅增长了59家门店★◈ღ◈，与上一周期同期净增700 +家形成鲜明对比★◈ღ◈，品牌的发展势能有所减弱凯发k8旗舰厅ag★◈ღ◈。

　　相较之下★◈ღ◈，采取自营模式的奈雪★◈ღ◈，虽然其门店规模在上半年出现负增长★◈ღ◈，但通过关闭低效门店★◈ღ◈，使得公司利润出现修复★◈ღ◈，直营门店的平均单店日销售额同比增长4.1%至7600元★◈ღ◈。

　　不过★◈ღ◈，根据《南都鉴定评测实验室》★◈ღ◈，沪上阿姨★◈ღ◈、茶百道★◈ღ◈、古茗★◈ღ◈、蜜雪冰城的闭店率分别为6.85%★◈ღ◈、3.14%★◈ღ◈、2.78%★◈ღ◈、2.13%★◈ღ◈，均较去年同期有所上涨★◈ღ◈。

　　其中★◈ღ◈，沪上阿姨的闭店率最高★◈ღ◈，可见其在突破万店规模的过程中★◈ღ◈，正在遭遇品牌势能提升的瓶颈★◈ღ◈，激进扩张可能会挤压经销商的利润空间凯发k8旗舰厅ag★◈ღ◈，规模和经销商效益间★◈ღ◈，还需要取得平衡★◈ღ◈。

　　由此可见★◈ღ◈，单纯从营收★◈ღ◈、利润规模★◈ღ◈，并不能完全判断茶饮品牌经营的健康程度★◈ღ◈，必须结合门店规模★◈ღ◈、开关店数量★◈ღ◈，以及单店营收能力等★◈ღ◈，才能观察出品牌的经营底色★◈ღ◈。

　　由此可见★◈ღ◈，外卖大战其实是一把双刃剑★◈ღ◈。根据奈雪财报★◈ღ◈，今年上半年直营门店收入中约44.2%来自第三方外卖平台下达的外卖订单所产生的收入★◈ღ◈，约3.9%来自本集团自营平台下达的外卖订单所产生的收入★◈ღ◈，外卖订单业务营收同比增7.5%★◈ღ◈。

　　茶百道也在财报中指出★◈ღ◈，上半年外部渠道阶段性的促销活动对门店收入形成补充性拉动★◈ღ◈。蜜雪冰城全球首席运营官时朋透露★◈ღ◈，外卖大战直接推动了该集团的国内店均营业额提升★◈ღ◈，也显著提升了门店盈利能力★◈ღ◈。

　　不过★◈ღ◈，在外卖大战中获得最多增量的古茗★◈ღ◈，也谈到对外卖大战的担忧jiqingwuyue★◈ღ◈，他坦言外卖大战对加盟门店经营并非好事★◈ღ◈，绝大多数加盟商的利润率是下降的★◈ღ◈，只是被订单量增加带来的经营杠杆掩盖了★◈ღ◈，这将不利于行业长期发展★◈ღ◈。

　　尽管如此★◈ღ◈，大部分新茶饮品牌还是义无反顾地加入到外卖大战中★◈ღ◈，先赢得“账面的胜利”★◈ღ◈，再考虑打长期硬仗★◈ღ◈。其中★◈ღ◈，霸王茶姬以及同样主打高端定位的喜茶凯发k8旗舰厅ag★◈ღ◈，是少有没有参战的品牌★◈ღ◈。

　　对此★◈ღ◈，品牌难免要付出一定的代价★◈ღ◈，包括在短期内被“价格战”抢走一部分订单★◈ღ◈，以及营收增速不及其他品牌★◈ღ◈。但硬币总有两面★◈ღ◈，品牌也需要有自己的选择★◈ღ◈。

　　霸王茶姬创始人张俊杰表示★◈ღ◈，“通过短期补贴为主导的竞争行为jiqingwuyue★◈ღ◈，对于长期的市场发展来说是不可持续的★◈ღ◈。参战对门店GMV会有帮助★◈ღ◈，但对加盟商利润会有伤害★◈ღ◈，霸王茶姬坚守价格完整性与高端品牌定位★◈ღ◈。”

　　在去年宣布重回价值竞争的喜茶★◈ღ◈，也没有加入价格内卷★◈ღ◈。不过★◈ღ◈，喜茶在外卖大战结束之际★◈ღ◈，开启了多渠道运营计划★◈ღ◈，入驻美团拼好饭★◈ღ◈。虽然售价还是下降了★◈ღ◈，但拼好饭采用固定金额的结算方式★◈ღ◈，不收取佣金★◈ღ◈，远低于外卖大战对利润的影响★◈ღ◈。

　　两派截然不同的打法★◈ღ◈，也是新茶饮新旧势力之间的对决★◈ღ◈。早年间★◈ღ◈，喜茶★◈ღ◈、奈雪等新式茶饮★◈ღ◈，凭借新鲜现制★◈ღ◈、新式品类等卖点★◈ღ◈，成为茶饮市场的风向标★◈ღ◈。但在消费降级趋势的影响下★◈ღ◈，古茗★◈ღ◈、茶百道等聚焦于二三线市场的茶饮品牌★◈ღ◈，在近年开始跑马圈地★◈ღ◈，成为不可忽视的新势力★◈ღ◈。

　　“新势力”的加入也加速了新茶饮市场的“规模战”★◈ღ◈，在一轮接一轮的攻城夺势之下★◈ღ◈，喜茶★◈ღ◈、奈雪的茶等“旧玩家”也不得不跟随★◈ღ◈，并先后于2022年★◈ღ◈、2023年宣布开放加盟★◈ღ◈，开始加码下沉市场★◈ღ◈，喜茶推出了“喜小茶”店型★◈ღ◈；奈雪推出子品牌“台盖”拓展下沉市场★◈ღ◈。

　　但在新茶饮打响规模大战后★◈ღ◈，新的问题也随之出现★◈ღ◈。一方面jiqingwuyue★◈ღ◈，新茶饮快速扩张后★◈ღ◈，同质化竞争日渐加剧★◈ღ◈，品牌为了争夺市场不得不开打价格战★◈ღ◈，导致利润空间被挤压★◈ღ◈；另一方面★◈ღ◈，随着加盟店密度日渐增高★◈ღ◈，加盟商越来越难赚钱★◈ღ◈，其跟品牌之间的矛盾也日益突出★◈ღ◈。

　　在社交平台上★◈ღ◈，不乏加盟商吐槽“生意难做”的帖子★◈ღ◈，在二手交易平台上★◈ღ◈，新茶饮加盟店的二手设备甚至成为了硬通货凯发k8旗舰厅ag★◈ღ◈，足见茶饮加盟行业的流动率之大★◈ღ◈。

　　尤其是这一轮外卖大战★◈ღ◈，对新茶饮品牌的供应链★◈ღ◈、运营效率进行了持续的压力测试★◈ღ◈，部分内功不足的企业★◈ღ◈，就会暴露出供应链薄弱★◈ღ◈、用户留存能力差等短板★◈ღ◈，加速了行业的“马太效应”★◈ღ◈。

　　如今★◈ღ◈，茶饮行业已从“跑马圈地”转向“精耕细作”★◈ღ◈，品牌的经营底色最终指向加盟体系最核心的问题“单店健康度”★◈ღ◈，除了门店净增长之外★◈ღ◈，还包括单店GMV★◈ღ◈、单店利润率★◈ღ◈、单店坪效等★◈ღ◈。茶饮品牌需要下足功夫★◈ღ◈，才能在规模★◈ღ◈、成本★◈ღ◈、品牌这个“不可能三角”中找到平衡★◈ღ◈。

　　因此★◈ღ◈，近年各茶饮品牌开始聚焦差异化发展★◈ღ◈，打破价格内卷★◈ღ◈，才能在激烈的市场竞争中存活★◈ღ◈，穿越茶饮市场的不同周期★◈ღ◈。

　　首先★◈ღ◈，是产品多元化★◈ღ◈。根据茶咖统计★◈ღ◈，今年上半年★◈ღ◈，全国门店数量TOP10的茶饮品牌共推出了232款新品★◈ღ◈。

　　有的品牌主打地域破圈★◈ღ◈，推出小众风味茶饮★◈ღ◈，如茶百道的木姜子系列★◈ღ◈、CoCo 都可的超级沙棘杯★◈ღ◈、喜茶的藏茶等★◈ღ◈；有的品牌深挖地域茶种★◈ღ◈，比如霸王茶姬的太湖碧螺春★◈ღ◈、书亦烧仙草的福建安溪乌龙茶★◈ღ◈、茶百道的武夷大红袍等★◈ღ◈。

　　一些新品牌也开始崛起★◈ღ◈，比如首创荔枝冰酿的“爷爷不泡茶”★◈ღ◈，在2024年增开1000多家门店★◈ღ◈；使用本土特色食材打造的“去茶山”★◈ღ◈，近年开始逐渐走出贵州★◈ღ◈，成为新晋“排队王”★◈ღ◈。

　　这些品牌之所以能在茶饮赛道异军突起★◈ღ◈，是因为它们进行了广泛的杂交与融合★◈ღ◈，潜移默化地开创了一个新品类★◈ღ◈，独特的产品形态与品牌调性触发用户自发拍照打卡★◈ღ◈，将品牌从“饮品选择”升级为“生活方式符号”凯发k8旗舰厅ag★◈ღ◈。

　　当新茶饮们不再把精力放在“制造话题”上★◈ღ◈，而是专注于做出更好喝的产品★◈ღ◈，也在无形中夯实了品牌的长期竞争力★◈ღ◈。

　　其次★◈ღ◈，出海寻找增量★◈ღ◈。在国内市场日趋饱和的当下★◈ღ◈，“出海”几乎成了所有头部茶饮品牌的共同选择★◈ღ◈。其中★◈ღ◈，蜜雪冰城★◈ღ◈、霸王茶姬的出海表现格外亮眼★◈ღ◈。

　　截至2025年二季度★◈ღ◈，蜜雪冰城海外门店达1.8万家★◈ღ◈；霸王茶姬的海外门店数量达208家★◈ღ◈，第二季度海外市场GMV达2.352亿元★◈ღ◈，同比增长77.4%★◈ღ◈，海外市场已经成为公司的第二增长曲线★◈ღ◈。

　　相较于蜜雪冰城主打“性价比”策略★◈ღ◈，霸王茶姬在海外市场走的是中端路线★◈ღ◈，在坚持中国传统文化特色的同时★◈ღ◈，强调“在地化”的产品研发和市场运营★◈ღ◈，比如配合新加坡国庆日推出的兰花口味新品★◈ღ◈。虽然发展步伐相对慢一些★◈ღ◈，但却更能理解海外消费者需求★◈ღ◈，挖掘海外市场潜力★◈ღ◈。

　　最后★◈ღ◈，精细化运营★◈ღ◈。面对日益激烈的竞争★◈ღ◈，头部品牌纷纷修炼“内功”★◈ღ◈，通过优化供应链更好平衡品质与成本★◈ღ◈。

　　古茗通过建立合作种植基地★◈ღ◈，自建工厂加工食材★◈ღ◈，其仓储物流系统可向97%门店提供两日一配的冷链配送★◈ღ◈；茶百道则通过供应链优化★◈ღ◈，将93.8%的门店配送效率提升至次日达★◈ღ◈。

　　会员体系运营则是巩固用户的重要方式★◈ღ◈，比如霸王茶姬坚持“价值优先”战略★◈ღ◈，目前73.9%的小程序订单来自下单两次及以上的注册客户★◈ღ◈。

　　尽管外卖大战暂告一段落★◈ღ◈，但新茶饮之间的比拼★◈ღ◈，不仅没有放缓★◈ღ◈，反而越发激烈★◈ღ◈。当“繁荣泡沫”褪去jiqingwuyue★◈ღ◈，新茶饮的生存压力也将变得愈发真实且沉重★◈ღ◈。

　　当规模优势不再是新茶饮品牌的“护城河”★◈ღ◈，行业也将从“追求热闹”回归到“追求本质”★◈ღ◈，谁能走得更稳★◈ღ◈、更健康★◈ღ◈，谁才能在这场不断有新玩家加入的马拉松中★◈ღ◈，跑得最远★◈ღ◈。